من المتوقع أن تصل مبيعات القنب القانونية إلى 37 مليار دولار في عام 2023

الماخذ الرئيسية

كان السوق غير المشروع الكبير والمشهد التنظيمي المتنوع بمثابة صداع لصناعة القنب القانوني، ولكن اعتماده مستمر في الزيادة، ويمكن أن ترتفع مبيعات القنب القانوني في جميع أنحاء العالم بنسبة 15٪، إلى 37 مليار دولار، في عام 2023.⁴

دفعت ظروف التشغيل الحالية شركات القنب إلى التركيز على زيادة الكفاءة وتحديد المواقع لتحقيق انتصارات تشريعية محتملة في الولايات المتحدة.

على الصعيد الدولي، تستمر ديناميكيات سلسلة التوريد في التحسن في كندا، ويمكن للتشريع المقترح للاستخدام القانوني للقنب الترفيهي في ألمانيا أن يمهد الطريق لاعتماده على نطاق أوسع في أوروبا.

كندا

تستمر ديناميكيات سلسلة التوريد لسوق القنب القانوني في التحسن في كندا، على الرغم من أن المساحة لا تزال عرضة لآلام متزايدة. وتدعم مبيعات القنب القانونية العالمية تزايد قاعدة المستهلكين وتحسين شبكات التوزيع لتراخيص الزراعة وتجار التجزئة. ومع ذلك، في العديد من الأسواق، لا يزال الموزعون القانونيون يتنافسون ضد الأسواق غير المشروعة. وبعد مرور خمس سنوات على تقنينه، لا يزال ما يقدر بنحو 33% من مبيعات القنب في كندا يأتي من السوق غير المشروعة.⁵في كثير من الأحيان، يقوم المشاركون المرخصون في جميع أنحاء سلسلة توريد القنب بتخفيض الأسعار بشكل كبير ليظلوا قادرين على المنافسة ضد المنتجات غير المرخصة. تؤدي هذه الديناميكية إلى هوامش وأرباح مضغوطة. ومع ذلك، نعتقد أن هذه عقبة قصيرة المدى وأن المزارعين المرخصين من المرجح أن يكونوا قادرين على زيادة الأسعار بشكل كبير على المدى الطويل، بمجرد توحيد السوق وتصبح السوق غير المشروعة أقل إثارة للقلق. على الرغم من آلام السوق المتزايدة، تستمر مبيعات القنب الترفيهي في المتاجر المرخصة في الارتفاع. في عام 2022، اشترى الكنديون ما قيمته 4.5 مليار دولار كندي من الحشيش.⁶

كما يراقب الموردون المقيمون في كندا عن كثب جهود التقنين في الخارج. ونظرًا لدعم المستهلكين المستمر للتشريع الوطني في الولايات المتحدة، تعمل الشركات الكندية بشكل متزايد على تحسين استراتيجياتها لدخول السوق الأمريكية عبر عمليات الاستحواذ. لقد توقفت أنشطة الاندماج والاستحواذ (M&A) في العام الماضي أو نحو ذلك، بسبب التأخير في إضفاء الشرعية عليها في الأسواق الرئيسية. يتطلع المنتجون الكنديون المرخصون إلى دخول السوق الأمريكية بسرعة وهم على استعداد لزيادة الإنتاج الكندي لاستيراده إلى الولايات المتحدة عند التصديق. أبرمت Canopy Growth صفقة في عام 2019 للاستحواذ على Acreage Holdings ومقرها الولايات المتحدة إذا أصبح إنتاج القنب وبيعه قانونيًا فيدراليًا في الولايات المتحدة.⁷أعلنت شركة Canopy في أكتوبر 2022 أنها تعمل على تسريع خططها لدخول السوق الأمريكية، بهدف إغلاق عملية الاستحواذ بحلول نهاية عام 2023.⁸وتركز Tilray Brands، من جانبها، على السلع الاستهلاكية، لكنها أشارت إلى أن عمليات الاندماج والاستحواذ في السوق الأمريكية ستكون أولوية للمضي قدمًا.

سوق الولايات المتحدة

شهد سوق القنب في الولايات المتحدة تحسنًا ملحوظًا من خلال زيادة تقنين الحشيش الطبي و/أو الترفيهي على مستوى الولاية. في دراسة حديثة أجرتها Global X، أيد ثلثا المشاركين في الاستطلاع تقنين الحشيش على المستوى الوطني.⁹إن الخطوة التي اتخذها الرئيس بايدن في أكتوبر 2022 بالعفو عن جميع الجرائم الفيدرالية المتعلقة بحيازة القنب البسيطة تشير إلى التحول الإيجابي في المشاعر التشريعية والعامة تجاه القنب وهي خطوة إيجابية نحو تعزيز سوق القنب الأمريكي الذي تبلغ قيمته حوالي 40 مليار دولار. كما أشارت هذه الخطوة بوضوح إلى استمرار ضغط المستهلكين لتسريع الجهود التشريعية التي تعثرت في الكونجرس. أعاد الكونجرس تقديم قانون الخدمات المصرفية الآمنة في 27 أبريل، مما أعاد إحياء الآمال في إقراره. ويهدف مشروع القانون إلى توسيع نطاق وصول شركات القنب إلى الخدمات المصرفية التقليدية، والتي تعتبر محدودة للغاية في الوقت الحاضر لأن القنب لا يزال غير قانوني بموجب القانون الفيدرالي. وتضع وكالة بلومبرج إنتليجنس حاليًا فرصة بنسبة 40٪ لتمريرها في عام 2023.¹⁰

في الولايات المتحدة، نواصل أيضًا متابعة المجال الأوسع للقنب الطبي، وتحديدًا استخدام شبائه القنب في الأدوية المعتمدة من إدارة الغذاء والدواء. وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) على منتج دوائي مشتق من القنب، وهو Epidiolex (cannabidiol)، وثلاثة منتجات دوائية اصطناعية مرتبطة بالقنب: Marinol (dronabinol)، وSyndros (dronabinol)، وCesamet (nabilone).¹¹نظرًا للاهتمام المتزايد بهذا المجال، أصدرت الوكالة إرشادات التجارب السريرية المحدثة في يناير 2023 للقنب والأدوية البشرية المشتقة من القنب.¹²وتشمل هذه الموارد للحصول على معلومات حول اعتبارات الجودة وحالة المراقبة، بالإضافة إلى طرق للباحثين لحساب اختلافات رباعي هيدروكانابينول (THC) بين القنب والقنب. ومن المتوقع أن يلعب هذا التوجيه دورًا رئيسيًا في الأبحاث السريرية الأكثر استنارة لعقاقير القنب، مما قد يمهد الطريق لموافقات إضافية على أدوية القنب. يستمر عدد التجارب السريرية باستخدام القنب لعلاج الأمراض في الارتفاع، مع التركيز بشكل خاص على علاج آلام الأعصاب والمزمنة، مما يسلط الضوء على الإمكانات الهائلة للقنب في إدارة الألم على مدى السنوات القادمة.

التوسع العالمي: الحدود التالية

كشفت الحكومة الألمانية مؤخراً عن خطتها التشريعية الخاصة بالقنب الترفيهي، والتي من شأنها أن تسمح للمواطنين بزراعة المخدر وحيازته واستهلاكه لأغراض ترفيهية.¹³لقد طال انتظار هذه الخطوة، حيث من المتوقع أن تحدد الاستراتيجية التشريعية لألمانيا بشأن القنب أسلوب كيفية تعامل الدول الأوروبية الأخرى مع تقنين القنب. وإذا تم إقرار القانون، فستصبح ألمانيا أكبر دولة من حيث عدد السكان تقنن الحشيش. تُظهر الخطة المقترحة نسخة مختصرة من المخطط الأصلي المنشور في أكتوبر 2022، حيث تم إرسال مسودة إطار العمل الألماني إلى المفوضية الأوروبية، السلطة التنفيذية للاتحاد الأوروبي، للموافقة عليها لضمان التوافق مع قوانين الاتحاد الأوروبي وقوانين المخدرات العالمية. وعلى الرغم من أن ألمانيا اضطرت إلى إعادة التفكير في بعض استراتيجياتها في الاقتراح المنقح، فمن المرجح أن تلعب هذه الخطوة دورًا رئيسيًا في دفع تغيير تشريعي مماثل في جميع أنحاء الدول الأوروبية، مما قد يؤدي إلى تعزيز مبيعات القنب العالمية. من المتوقع أن تتجاوز مبيعات سوق القنب في ألمانيا 3 مليارات دولار أمريكي بحلول عام 2026، على افتراض السماح بالمبيعات الترفيهية في عام 2024.¹⁴ويعمل الاتحاد الأوروبي على زيادة تنسيق سوق القنب الأوروبي، والذي نعتقد أنه سيلعب دورًا رئيسيًا في نمو الصناعة.

خاتمة

لقد قطعت صناعة القنب خطوات هائلة في السنوات الأخيرة، ونرى أن هناك طريقًا طويلًا للنمو في المستقبل. ومع ذلك، ونظراً للسوق غير المشروعة الكبيرة والمشهد التنظيمي المعقد، فمن غير المرجح أن يأتي النمو بطريقة خطية. ومن الممكن أن تضيف التشريعات المقترحة، مثل قانون SAFE في الولايات المتحدة والإطار المحتمل للتشريع في ألمانيا، الدعم إلى الصناعة، ولكن في هذه الأثناء، من المرجح أن تظل الشركات تركز على تعزيز الكفاءة التشغيلية وتسريع مساراتها نحو الربحية. ويمكن أيضًا ملاحظة زيادة طفيفة في نشاط الاندماج والاستحواذ، حيث تستعد شركات القنب القائمة للتشريعات المحتملة.

الحواشي:

1. بلومبرج إنتليجنس. (2023، 4 أبريل). سيتم التركيز على ضغوط القنب الكندي في الربع الأول.
2. المرجع نفسه.
3. المرجع نفسه.
4. المرجع نفسه.
5. تورونتو صن. (2023، 18 يناير). ولا يزال تجار المخدرات يسيطرون على 33% من سوق القنب في كندا على الرغم من تقنينه.
6. مجبيز. (2023، 21 فبراير). تقفز مبيعات القنب الكندي المخصص للبالغين بنسبة 18٪ تقريبًا في عام 2022، لتصل إلى 4.5 مليار دولار كندي.
7. نمو المظلة. (2019، 18 أبريل). تعلن شركة Canopy Growth عن خطة للاستحواذ على شركة Acreage Holdings الرائدة في مجال القنب في الولايات المتحدة.
8. نمو المظلة. (2022، 25 أكتوبر). نمو المظلة لدخول المسار السريع إلى سوق القنب الأمريكي.
9. صناديق الاستثمار المتداولة العالمية X. (2022، 24 أكتوبر). المسح العالمي لصناديق الاستثمار المتداولة X: القنب في مناخنا الحالي.
10. بلومبرج إنتليجنس. (2023، 23 مارس). مراقبة سياسة BI: الخدمات المصرفية للماريجوانا.
11. إدارة الغذاء والدواء الأمريكية. (2023، 23 فبراير). إدارة الغذاء والدواء والقنب: عملية البحث والموافقة على الأدوية.
12. إدارة الغذاء والدواء الأمريكية. (2023، 24 يناير). القنب والمركبات المشتقة من القنب: اعتبارات الجودة لتوجيهات البحوث السريرية للصناعة.
13. رويترز. (2023. 12 أبريل). ألمانيا تخفف من خطتها لإضفاء الشرعية على القنب بعد محادثات مع بروكسل.
14. بلومبرج إنتليجنس. (2023، 27 مارس). تخفيف قوانين القنب في ألمانيا يمكن أن يشعل سوق الاتحاد الأوروبي.